電磁閥鐵芯材料應(yīng)用高端化是長期發(fā)展趨勢
我國高性能電磁閥鐵芯材料占比少。中國釹鐵硼產(chǎn)量雖占世界的70%左右，但高性能釹鐵硼產(chǎn)量卻僅占40%，其中電子信息、節(jié)能和新能源市場是高端市場。而從目前國內(nèi)釹鐵硼下游市場應(yīng)用結(jié)構(gòu)上看，傳統(tǒng)的電聲器材、磁吸附、磁選機仍是主要市場，約占60%左右，這部分市場以前均以鐵氧體永磁作為磁性材料，對釹鐵硼永磁需求缺乏剛性，可以重回鐵氧體路線。其他一些低端領(lǐng)域如箱包扣、門扣等本身并不需要釹鐵硼磁材，實際上是一種資源浪費。而其他市場，如電子信息產(chǎn)業(yè)市場多為小型化產(chǎn)品，如HDD、ODD、微特電機等，對磁體體積更為敏感；而節(jié)能和新能源市場多為大中型電機，對高矯頑力和高磁能積有更高需求。因此從下游市場結(jié)構(gòu)上看，將釹鐵硼磁體用于電子信息、節(jié)能及新能源領(lǐng)域，一方面可以促進這些市場的發(fā)展，另一方面由于稀土資源具有稀缺性，合理利用稀土資源。也可避免稀土資源的浪費。尤其在2014年粘結(jié)釹鐵硼銷售專利到期后，國內(nèi)未曾購買這些專利的釹鐵硼廠商存在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開拓電子信息市場的可能。 調(diào)整產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品加工能力是稀土永磁廠商業(yè)績增長的關(guān)鍵。在假設(shè)宏觀經(jīng)濟不發(fā)生較大波動的條件下，稀土永磁廠商實現(xiàn)凈利增長主要有三種途徑：1）提升釹鐵硼磁材產(chǎn)品出廠價；2）大規(guī)模擴產(chǎn)，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)；3）調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升毛坯產(chǎn)品加工能力。 其中，提升產(chǎn)品售價是最快速提升公司業(yè)績的方式，以今年為例，由于上游稀土原料價格上漲，稀土永磁廠商逐步提升產(chǎn)品售價，上市的4家稀土永磁廠商均實現(xiàn)了業(yè)績高增長，但只依靠提價獲取高利潤持續(xù)性不強，下游各個市場領(lǐng)域都不能無限承受原料成本上漲的壓力，而稀土永磁廠商擴產(chǎn)一方面易受到原料供給的限制，另一方面也要購置廠房、設(shè)備及加大技術(shù)人員培訓(xùn)開支，初始投資較大，因此更看好第三種方式。從國內(nèi)稀土永磁龍頭廠商中科三環(huán)定增募投項目和正海磁材首發(fā)募投項目的投向也印證了判斷。 隨著國家加大對稀土資源的整合力度，作為稀土原料下游稀土加工行業(yè)的釹鐵硼磁材行業(yè)，同樣將迎來整合，一些低端產(chǎn)能或?qū)⒈惶蕴?，擁有自身技術(shù)研發(fā)實力、產(chǎn)品高端占比高的企業(yè)將在新一輪的行業(yè)整合中勝出。
根據(jù)天相投顧從稀土永磁龍頭廠商中科三環(huán)調(diào)研了解的情況，2011年國內(nèi)稀土永磁行業(yè)整體產(chǎn)能利用率僅有30%，這是因為國內(nèi)60%以上的釹鐵硼銷往低端市場，易被鐵氧體永磁替代，而中科三環(huán)燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)能利用率平均在80%以上，磁性材料粘結(jié)釹鐵硼產(chǎn)能利用率更高，基本處于加班加點狀態(tài)，因此在低端領(lǐng)域最容易發(fā)生替代效應(yīng)，但高端領(lǐng)域市場仍對釹鐵硼永磁具有需求。
以幾個典型的軟磁合金高端應(yīng)用市場為例，從下游市場對釹鐵硼永磁價格上漲敏感性、鐵氧體可替代性及市場增長三方面研究未來需求。